味の素 (2802)

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・上場市場 東証1部
・会社名  味の素株式会社
(あじのもと 英称:Ajinomoto Company, Incorporated)
・証券コード 2802
・業種     食料品
・決算    3月
・設立年  1925年12月
・上場年  1949年5月


・予想PER20.54倍、実績PBR1.52倍、予想配当利回り1.36%、予想株主優待利回り0.1%

管理人評価C

【会社紹介】

味の素は調味料販売事業で最大手の地位を築いている大企業です。


世界26ヶ国で約2万7500人の従業員を抱える味の素は、世界で活躍するグローバル企業として輝いています。

生産工場数は105で、アジア地域で味の素ブランドが浸透しているのが良いです。近年、アジア各国の経済発展が著しいので、アジア地域の経済力が高まれば味の素も今以上に利益を伸ばすことが可能になります。(2013年3月時点)

2012年売上高比率を見てみると、日本国内における売上高は64%を占めていることが分かります。

残りの売上高は海外地域で獲得しており、調味料や加工食品を中心に自社製品の質の高さが海外のお客様にも評価されているのです。

研究開発要員は1700名を超えており、技術開発に力を入れていることが分かります。

味の素は『味の素』を中心に形成された調味料が有名ですが、味の素が数多くの優良商品を保持しているのは研究開発に資金を注いでいるからです。

利益を上手に利用して研究開発費用を高め、次々と良質な商品を開発していく味の素は「商品力で勝負する大手企業」と評価することが可能です。

【グローバル健康貢献企業グループを目指す味の素】

味の素は健康や医療領域へとビジネスの範囲を広げてグループ規模拡大を図っている会社です。

今後、味の素は「グローバル健康貢献企業グループ」としての立ち位置を確保し、健康関連商品に強いオンリーワン企業として活躍することを目標に掲げています。

安定配当を支払うことを公言している味の素は、「安定した配当金収入を望む株主と相性が良い」のです。今後、配当方針は長期的に増配を続けることを明言しており、配当金狙いの投資家にとって味の素の配当金還元方針はありがたいと感じるでしょう。

食品メーカートップ10を目指して躍進を続ける予定の味の素は、2016年度に営業利益率を8%に高めて高利益体質を築くことを願っています。

世界一のアミノ酸メーカーとして活躍している味の素は、技術力・商品開発力で引けを取ることはありません。今後は高利益が期待できる医療用健康食品や食品用アミノ酸の販売を通じて、トップ10の仲間入りすることが期待されています。

【味の素の財務分析】

味の素は2011年から2013年にかけて純利益を伸ばし続けているのが注目点です。

2013年通期決算の売上高は1兆1724億4200万円、営業利益は712億3200万円、経常利益は771億6700万円で、営業利益は低下しているのですが経常利益は増加しています。純利益も483億7300万円に伸ばすことができたので、上々の結果を残したと判断することができます。

来期は利益額を落とすことが予測されています。

海外食品の利益額は向上しているのですが、バイオ・ファイン事業や国内食品事業が不振に陥りました。不振と言っても黒字利益は確保しているので特に問題はないのですが、一旦成長にストップがかかりそうです。

今後はM&Aを積極的に実行してグループ規模を拡大することが期待されています。

財務面は良いです。

自己資本比率は55.9%。有利子負債額は1373億4400万円で、会社規模と比較すると有利子負債がそこまで多いわけではありません。

【味の素株に向いている投資スタイル】

味の素は安定株投資に向いています。

先に申し上げておくと、味の素は会社として評価するとSランク級の優良企業だと思います。しかし、株として分析すると投資する旨味が足りないのでCランクの普通株として評価するしかありません。

世界市場のシェアを広げているのが良く、研究開発に力を注いでいる味の素は成長株投資を実行するのもお勧めですが、どちらかと言うと安定配当に注目すべきです。

2011年から2013年にかけて増配歩調を維持している味の素は、「長期保有していれば配当額を増やす可能性が高い」と判断することができます。

会社はとても優秀なのですが、現在の味の素株は非常に割高で株主優待を含めた総合利回りも1.46%しかないのが残念です。

投資効率を考えると味の素株は「美味しい株」だと判断するのが難しいのです。

しかし、自己資本比率も高く黒字経営を維持している味の素は資産株として活躍することが可能です。「長期間株を保有して、堅実な利益を受け取りたい」と考えている人は味の素株と相性が良いです。

【味の素の株主優待】

3月の権利確定日に味の素株を1000株以上保有していると、3000円相当の自社グループ商品詰め合わせ(調味料など)を受け取ることができます。

参照URL http://www.ajinomoto.com/jp/ir/stock/stockholder.html

(上記の情報は2014年3月15日に記載しました)


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