はせがわ (8230)

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・上場市場 東証1部
・会社名 株式会社はせがわ
(はせがわ 英称:Hasegawa Company, Limited)
・証券コード 8230
・業種     小売業
・決算    3月
・設立年  1966年12月
・上場年  1988年11月


管理人評価B

【会社紹介】

はせがわは仏具・仏壇・墓石を専門販売している会社です。業界トップの地位を築いています。


「お仏壇のはせがわ」という名称はとても有名で、仏壇売上ナンバーワンという素晴らしい実績を上げています。亡くなった人たちの供養だけではなく、生きている人々の心を豊かにする企業になることを目指しています。

仏壇販売はかなり特殊なビジネスになりますが、はせがわはお仏壇販売事業を80年続けている実績があるのです。全国で100店舗以上直営店を経営しており、お客さまのニーズに的確に応えるスタイルを築いています。また、業界初の「品質・産地表示」を導入したのも強みです。

製造直販体制を活かして高品質で低価格商品を販売する能力に長けています。

企画から製造まで自社で一括して取り組んでいるはせがわは、仏壇ビジネスに関するノウハウに精通しています。仮に仏壇の修理が必要になったとしても、はせがわは仏壇の修理能力も優れているので安心してスタッフに任せることができるのです。

安心感に長けているのがはせがわの長所です。

会社のネームバリューの強さも魅力ですが、会社基盤を固める専門スタッフの質が非常に高いのです。長年会社を経営してきた実績も評価されており、高齢化社会に適したビジネスを行っていると分析することができます。

無期限製造保証も行なっており、品質保証書に定めている不具合は無償修理しているのです。購入後のサービス力に長けているのも、はせがわが多くの人から信頼される理由になります。

【はせがわの事業】

はせがわの主力事業はお仏壇事業になりますが、その他の事業も行なっています。

霊園・墓石事業は全国各地に霊園や墓地を確保しており、墓地を自分で選べるのが長所です。全国に500以上の霊園・墓地を保有しているはせがわは、定期収入を上手く確保しているのです。

これは墓地運営というビジネスになりますが、不動産投資と似たようなものだと思ってください。固定収入が得られるという強みを活かしているのが霊園・墓石事業です。

他にも国宝・重要文化財修復事業や寺社トータルサポート事業も手がけているはせがわは、日本の文化を守るビジネスを行なっていると判断することができます。

【はせがわの財務分析】

はせがわは利益額を伸ばし続けている優良企業です。

2009年の売上高は211億5800万円で、2013年通期決算の売上高は207億9400万円です。売上高だけを比較すると2009年度の方が大きいのですが、営業利益の拡大を維持しているのがはせがわの魅力です。

2013年通期決算の営業利益は21億4800万円で、純利益は9億3800万円です。どちらの利益も前年度より向上しており、1株益も53.5円にアップしています。1株益は2009年から2013年にかけて上昇し続けており、立派な成長企業として評価することができるのです。

来期も好決算が予測されます。地域密着経営を更に強化して、地域ニーズに応じた仏壇を提供する販促活動を続ける予定です。

財務面はそこそこ良いです。

自己資本比率は47.1%で、有利子負債額は49億5200万円になります。有利子負債額が少しだけ気になりますが、売上高より低い数値で収まっているので悲観視する財務状態ではありません。

【はせがわ株に向いている投資スタイル】

はせがわ株は成長株投資に向いています。

また、仏壇を販売する独自のビジネスモデルを築いているので分散投資の対象として最適です。投資を分散化して安定した収入を得たいと考えている方は、はせがわ株に投資するのが向いています。

仏壇業界首位を維持している実力は伊達ではなく、利益額を増やし続けているのが魅力です。

現在の配当利回りは1.01%で配当金収入は大して期待できませんが、はせがわ株は割安性が良いのです。予想PERは9.65倍で実績PBRは1.62倍です。相当優秀な株であるのにもかかわらず、PER値が低いのは魅力的に映るでしょう。

はせがわ株は成長性に優れていますが、その他の能力も全体的に高いです。配当利回りの低さを気にしないのであれば安全株投資を実行しても良いのです。

【はせがわの株主優待】

9月の権利確定日にはせがわ株を100株以上保有していると、1500円相当の九州特産品を受け取ることができます。

参照URL http://www.hasegawa.jp/ir/benefit_program/

(上記の情報は2014年1月1日に記載しました)


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