ミクシィ (2121)

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・上場市場 東証1部
・会社名   株式会社ミクシィ 
(みくしぃ 英称:mixi)
・証券コード 2121
・業種     サービス業
・決算    3月
・設立年  2000年10月
・上場年  2006年9月

管理人評価C

【会社紹介】

ミクシィはSNS(ソーシャル・ネットワーキング・サービス)であるmixiを運営している会社です。

他にもIT企業の求人情報に特化した「Find Job!」を運営しており、ネットビジネスで多額の利益を得ているのがミクシィの特徴です。一時期mixiが流行りましたが、すでにmixiに入会している友達からの紹介がなければmixiに加入できないという独特なシステムが注目されたのは記憶に新しいところです。


現在はメディア事業である「mixi」の運営と求人広告事業である「Find Job!」がミクシィの中心です。どちらのサイトも有名なので聞いたことのある方も多くいらっしゃると思います。

【ミクシィの経営方針の疑問点】

mixiの広告料収入が低下した影響により、ミクシィは新たな路線を模索している最中です。

今、力を入れてるのが「ソーシャルゲーム」の開発です。DeNEと共同でスマホのゲーム開発を行ないましたが、残念ながらヒット作品になることはできませんでした。

不発に終わることが多いソーシャルゲームですが、ゲーム課金に頼るビジネスモデルはすでに陳腐化していると私は認識しています。

『艦隊これくしょん』から学ぶ優れたビジネスモデルとは?【艦これ】

上記の記事でも記載していますが、利益至上主義を目的としたゲームはすでにユーザーから飽きられているのです。

艦これが躍進したのは「少ない課金で楽しめる」という特徴が優れているからです。重課金を必須とするゲームシステムは多数のユーザーに受け入れられない時代が到来したのです。

ゲームの課金で利益を上げようとするのは悪いことではありませんが、「ユーザーに課金させるゲーム作り」に偏ってしまうとソーシャルゲーム業界で躍進することはできないでしょう。以前は課金システムが秀でているゲームでヒット作を生み出すことができましたが、今はそのようなゲームはありふれています。

ミクシィがソーシャルゲームを通じて利益を拡大させたいのなら「ユーザー視点を重視したゲームの提供」がカギになると考えられます。

課金システムに特化するのは「企業視点のゲーム開発」です。会社は利益を出さなければいけないので利益を出すことを無視してはいけませんが、多くのユーザーから愛されるゲームを提供しないとソーシャルゲーム業界で勝ち残れないのは明白です。

ソーシャルゲーム業界で最後に生き残るのは「ユーザー視点を重視している会社」だと私は考えています。ミクシィもユーザーの満足度を最大限に重視したゲーム開発に携われば今後躍進できる余地はあるのです。

【ミクシィの財務分析】

ミクシィは黒字経営を維持していますが、年々売上高が低下しています。

2012年3月の売上高は133億3400万円でしたが、2013年3月の売上高は126億3200万円に減ってしまいました。低下する売上高と反比例するように純利益額は増加しており、2013年度3月決算では16億5400万円の純利益を記録しています。

悪い経営ではありません。売上高は低下していますが、利益を出すための体質が維持されているのは評価すべきポイントです。mixiやFind Job!という超巨大サイトを保有しているミクシィはやはり強いのです。

ミクシィの財務面で注目したいのは有利子負債額がゼロということです。


無借金経営を貫いている会社であり、利益過剰金は98億2700万円もあります。また、自己資本比率は83.2%と驚くほど高い数字を維持しています。

財務状態が良好な会社なのでしばらくは安泰だと言えるでしょう。ゲーム開発で上手くいっていないのはマイナスポイントになりますが、これから大ヒットゲームを製作する可能性はゼロではありません。

キャッシュの多さは企業の体力であると言い換えることもできるのです。ミクシィは体力がある会社です。

【ミクシィ株に向いている投資スタイル】

投資家の視点で分析すると、ミクシィの株はとても扱い方法が難しいことに気づきます。

成長を期待して株を保有しても良いのですが、売上高が減少し続けている状態を加味すると「成長に期待する」のは酷かもしれません。それなら成長を続けている他の株を買った方が良いのです。

また、配当金収入もあまり期待できません。現在の予想配当利回りは1.00%なので、高配当株を狙っている方はミクシィ株との相性が悪いのです。

そのため、ミクシィ株は財務状態が良好なことに注目して資産株として保有するのが1番です。基本は長期投資で、含み益が発生したら株を売却するのが良いかもしれません。

柔軟に投資スタイルを変えることができる投資家はミクシィ株に向いています。

(上記の情報は2013年9月21日に記載しました)


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