ライトオン (7445)

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・上場市場 東証1部
・会社名  株式会社ライトオン
(らいとおん 英称:Right-on Co., Ltd.
・証券コード 7445
・業種     小売業
・決算    8月20日
・設立年  1980年4月
・上場年  1995年5月


管理人評価C

【会社紹介】

ライトオンはカジュアル服を販売している会社です。様々なブランドのジーンズや雑貨を取り扱っており、衣料品チェーン店を数多く展開しています。


若者向けの服を中心に販売しており、顧客層を定めているのがポイントです。ほとんどの店で電子マネー「Edy」を使用することができ、買い物の利便性を高めているのが長所です。

メンズアイテムの専門ショップや女性の可愛さを惹き立てるウィメンズアイテム専門ショップなど、メインターゲットを明確化した店舗運営も行なっています。経営戦略は「幅広い客層にジーンズを中核アイテムにしたカジュアルウェアを販売する」ということを基本にしていますが、顧客を絞っている店舗を運営していることにも注目してください。

「愛され続けるジーンズの魅力を発信する」という経営理念を定めており、ジーンズ中心のファッションアイテム販売を重視しています。

また、ライトオンは現場主義戦略を徹底しており、店舗の声を経営に取り入れて改善を行ないます。現場主義に基いて「商品の売れる仕組み」を築くことを意識し、継続的に成長することを目標に掲げているのです。

出店戦略や販売戦略を考えるときも現場の声を重視しています。書面上のデータだけでは得られないことを現場の声から知り、環境の変化に対応する姿勢を貫いてるのがポイントです。

【経営戦略に力を入れているライトオン】

ライトオンは幅広い年齢のお客様に対応するために、商品投入の際に必ず現場スタッフの声を聞いているのが長所です。現場スタッフの活躍が会社の戦略を支えていると評価することもできます。

ライトオンはジーンズをコア商品と定めており、ジーンズの展開規模をどこよりも広くすることを目的にしています。プライベート商品の開発にも力を入れており、ライトオンの運営している店舗でしか買えない商品を取り揃えることによって差別化を成功させる予定です。

ライトオンの差別化戦略はプライベート商品にかかっているのです。

プライベート商品の質が高ければライトオンのファンが増え、ライトオン店舗で買い物をするお客様が多くなります。お客様の声を経営戦略に取り入れている点も素晴らしいのですが、プライベート商品を通じて差別化を成し遂げるのは理に適った戦略だと評価することができます。

【ライトオンの財務分析】

ライトオンは2011年まで赤字経営を続けていますが、2012年通期決算で見事なV字回復を果たすことができました。2011年の純利益はマイナス17億9200万円だったのですが、翌年は18億8700万円の純利益を上げています。

2012年通期決算は営業利益も拡大しており、営業利益を39億8900万円まで伸ばすことができました。売上高も853億5700万円まで増やすことができたのです。

円安による仕入れ原価が向上したのはかなりの痛手になりますが、これは為替の影響をもろに受けるビジネスを行っているので仕方がありません。採算の良い加工デニムなどの商品を取り揃え、経営の悪化に対処する予定です。

財務面はそこそこです。

自己資本比率は49.2%。有利子負債は130億5500万円で、悪い財務状態ではありません。黒字経営を続けることができたら良いのですが、赤字転落すると財務状態が悪化する可能性があります。ライトオンは安心して長期保有できる株ではないのです。

【ライトオン株に向いている投資スタイル】

ライトオンは株主優待狙いの方に向いています。

こう言ってはなんですが、ライトオンはそこまで優秀な株ではありません。成長株として保有するのも微妙です。無配当を実施したことがあるので安定配当株として評価することもできないのです。

やはりライトオンは株主優待狙いが1番適しています。財務面も極めて良いわけではないので、資産株投資を行なうのも微妙です。総合力のバランスは良いのですが、これといった長所がないのが弱点です。

しかし、現在の予想PERは12.49倍で実績PBRは0.63倍なので、かなりの割安株として分析することができます。割安株投資を実行したい方と相性が良いのです。

割安株目的でライトオン株を買う場合、売却益狙いに徹した方が良いでしょう。為替が円高になると原材料費も低下するのでライトオンにとって有利な状況が訪れます。そうなると株価も値上がりする確率が高いので、円安が続いている時期が買いのチャンスだと判断することも可能です。

【ライトオンの株主優待】

8月20日の権利確定日にライトオンの株を100株以上保有していると以下の株主優待を受け取ることができます。

・100株以上保有で3000円相当の優待券

・500株以上保有で5000円相当の優待券

・1000株以上保有で7000円相当の優待券

参照URL http://right-on.co.jp/ir/yuutai.php

(上記の情報は2013年12月10日に記載しました)


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