相鉄ホールディングス (9003)

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・上場市場 東証1部
・会社名  相鉄ホールディングス株式会社
(そうてつほーるでぃんぐす 英称: sotetsu Holdings, Inc)
・証券コード 9003
・業種     陸運業
・決算    3月
・設立年 1917年12月
・上場年 1949年5月


・1株価格386円(6/24終値)、最低売買単位:1000株、1単元価格:約38万6000円

・予想PER19.55倍、実績PBR2.09倍、予想配当利回り1.42%

管理人評価C



【会社紹介】

相鉄ホールディングスは相鉄グループを総括している持株会社です。


「徹底したお客様視点の実践」という経営姿勢を貫いている相鉄ホールディングスは、お客様が期待する以上のサービスを生み出して利益額を高めようとしています。

持続的成長を成し遂げるために「沿線開発」を強化しているのがポイントです。

自社が保有している鉄道路線の近くを発展させ、自社の鉄道業や自動車業の利益を高めるのが相鉄ホールディングスの経営戦略です。

「ブランド力を拡大させて事業領域を拡大する」と公言している相鉄ホールディングスは、多角経営を通じて利益を得るビジネスモデルを築いています。鉄道会社の大半は多角経営を行なっていますが、相鉄ホールディングスもその例に漏れません。

競争力が長けており、差別性のある事業に対して経営資源を投入し、コア事業の発展を目指しているのが印象的です。

特に力を入れているのは流通業で、平成24年度の連結営業収益の42.6%が流通業で占めています。

その次に多いのが不動産業で、全体連結営業収益は28.3%を占めています。

不動産業の発展を通じて地域社会の発展を支援し、流通業を通じて「地域住民の利便性」を高めて全体収益を向上させる戦略を実行しているのが相鉄ホールディングスという会社です。

 

【多角経営を通じて安定経営を実現している相鉄ホールディングス】

相鉄ホールディングスは運輸業・不動産業・流通業の3つがコアビジネスとなっており、お客様に対して幅広いサービスを提供して利益を得ています。

少子高齢化や人口減少の影響がかなり不穏ですが、相鉄ホールディングスは「沿線再開発プロジェクト」に取り組んで沿線地域の発展に力を注いでいます。

財務状態が良くないのが相鉄ホールディングスの弱点になります。

ただ、相鉄ホールディングスも現状の有利子負債額は良いことだと思っておらず、今後は「有利子負債を削減して健全な財務体質を維持したい」と望んでいます。

路線再開発プロジェクトや不動産業の発展を成し遂げたければ多額のお金が必要になります。

そのため、相鉄ホールディングスの有利子負債額が多いのはある意味仕方がないのです。

「有利子負債を活用して事業拡大を成し遂げる戦略」を取っている相鉄ホールディングスは、成長意欲が高い積極的な会社です。財務状態が良い資産株が欲しい人は相鉄ホールディングス株と相性が悪いのですが、私は相鉄ホールディングスの成長意欲を高く評価しています。

 

【相鉄ホールディングスの財務分析】

相鉄ホールディングスは2010年から2014年にかけて営業利益を伸ばしています。

2014年通期決算は2307億6400万円、営業利益は227億1700万円、経常利益は187億8800万円で売上高は減少傾向が続いているものの、営業利益や経常利益は前年度より伸びています。純利益も93億7300万円に拡大しており、良い結果を残すことができました。

来期も増益が予測されています。

不動産事業が好調で、貸賃業務を通じて安定収益を得ています。サンルートというホテルチェーンを買収する予定の相鉄ホールディングスは、M&Aを通じて積極的にグループ規模を拡大しています。

財務状態は悪いです。

自己資本比率は16.3%。有利子負債額は3269億6600万円です。

 

【相鉄ホールディングス株に向いている投資スタイル】

相鉄ホールディングスは売上高が下がり続けているのが気になります。

営業利益や経常利益は増加しているので問題ないという意見もあると思いますが、個人的には売上高が向上すれば本物の成長株として評価することが可能だと考えています。

相鉄ホールディングスは株主優待目当ての投資に適しています。

他の能力はどうでしょうか?

財務状態が芳しくなく、割安性にも長けていない相鉄ホールディングスは株として評価するとかなり微妙です。

個人投資家の人気を集めやすい相鉄ホールディングスですが、株本来の能力を重視する投資家は相鉄ホールディングスと相性が悪いです。

会社自体はとても優秀なので、「相鉄ホールディングスを応援したい人」は投資を検討しても良いでしょう。

 

【相鉄ホールディングスの株主優待】

3月、9月の権利確定日に相鉄ホールディングス株を1000株以上保有していると、様々な優待券を貰うことができます。

優待情報に関してはこちらのホームページを参照してください。

相鉄ホールディングスの株主優待情報

(上記の情報は2014年6月25日に記載しました)


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