帝国電機製作所 (6333)

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・上場市場 東証1部
・会社名  株式会社帝国電機製作所
(ていこくでんきせいさくじょ 英称:TEIKOKU ELECTRIC MFG Co., Ltd)
・証券コード 6333
・業種     機械
・決算    3月
・設立年 1939年9月
・上場年 1999年5月


・1株価格2755円(6/25終値)、最低売買単位:100株、1単元価格:約27万5500円

・予想PER22.4倍、実績PBR1.43倍、予想配当利回り0.85%

管理人評価C



【会社紹介】

帝国電機製作所は完全無漏洩ポンプを販売している会社で、ポンプ販売で国内シェア6割を獲得しています。


「研究開発企業」として歩を進めてきた帝国電機製作所は、鉄道信号機を製造したり電気自動車を開発したりしています。「テイコクキャンドモータポンプ」という有害な物質が絶対に漏れないポンプを開発したのも帝国電機製作所です。

帝国電機製作所は自社研究を通じて数多くのヒット商品を開発してきた実績を誇ります。

「人や地球に優しいキャンドモータポンプ」を保有している帝国電機製作所は、医薬業界、食品業界、原子力発電所などで自社商品が使用されているのが自慢です。

JR新幹線では帝国電機製作所が開発した車両ポンプが100%使用されており、「ポンプに強い帝国電機製作所」と評価することができます。

海外7カ国に拠点に設立している帝国電機製作所は「グローバル戦略」を重視しているのが特徴です。国内外で高く評価される帝国電機製作所のポンプは、安定経営を支える源になっているのです。

 

【堅忍不抜がスローガン! 厳しい情勢を乗り越えたい帝国電機製作所】

帝国電機製作所は「ポンプ」という素晴らしい自社商品を販売しているのがウリの会社ですが、持続的成長を遂げているわけではありません。

帝国電機製作所グループは海外売上高比率55%以上を目指しており、「国内ではなく、海外を中心に利益を得る戦略」を策定しているのがポイントです。アメリカ、中国などで自社商品の販売を推し進めた結果、海外売上高比率は63.9%と目標を達成することができました。

国内に関しては「設備投資自制傾向」が強く、自社商品販売が思うように上手くいっていないのが懸念材料です。

しかし、顧客ニーズを意識した「提案型営業」を行ない、品質と生産性を向上させて適正な利益を上げているのが良いです。

国内設備投資ニーズが本格回復しておらず、帝国電機製作所も厳しい経営を迫られていますがそれでも黒字経営を維持する経営能力は高く評価するべきでしょう。

「ポンプ」という全世界にニーズがあり、全世界に評価される商品を販売しているから帝国電機製作所は強いのです。

今後も安定配当を支払って株主に利益を還元し、自社商品の販売量を増やして「堅実経営」を維持して欲しいところです。

 

【帝国電機製作所の財務分析】

帝国電機製作所は2010年から2014年にかけて黒字経営を維持しています。

2014年通期決算の売上高は197億9100万円、営業利益は16億1900万円、経常利益は21億7300万円で営業利益・経常利益が前年度より低下しています。純利益も13億9600万円に減少しており、少し残念な結果を残しました。

来期も純利益の低下が予測されています。

前記の不採算案件が消え、米国企業を買収した影響もあって1株あたり純資産が増え続けている状態です。

財務面は優秀です。

自己資本比率は70.5%。有利子負債額は6億7000万円です。

 

【帝国電機製作所株に向いている投資スタイル】

帝国電機製作所は資産株投資が適しています。

全世界に需要がある「キャンドモータポンプ」を販売している事実を評価しましょう。

安定経営を維持しているのも良く、安定配当を支払い続けている帝国電機製作所は「インカムゲインを求める投資家」と相性が良いのです。

ただ、現在の予想配当利回りは0.85%で全く高くないのが残念です。

高配当株を求める人は他の株を探した方が良いのです。

財務状態も優秀で「安定力」に長けているのが帝国電機製作所株の長所ですが、大きく儲けることを狙うのは厳しいと分析しました。

 

【帝国電機製作所の株主優待】

3月の権利確定日に帝国電機製作所株を100株以上保有していると、以下の株主優待を受け取ることができます。

・100株以上保有で1000円相当の図書カード、またはギフト商品

・500株以上保有で3000円相当の図書カード、またはギフト商品

・1000株以上保有で5000円相当の図書カード、またはギフト商品

参照URL http://www.teikokudenki.co.jp/

(上記の情報は2014年6月26日に記載しました)


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